百億豪賭光伏一年后，2024年行業(yè)最大“黑馬”出現(xiàn)了？

在行業(yè)低谷，又一個淘金者出現(xiàn)了。

3月11日，明牌珠寶宣布拿下天合光能58億電池片訂單。在拿下大單前6天，公司剛花了大力氣增資光伏業(yè)務(wù)。

3月5日，明牌珠寶發(fā)布公告稱，擬以自有資金對全資子公司浙江日月光能科技有限公司（簡稱“日月光能”）新增 3億人民幣注冊資本。

擬以自有資金對紹興明豪新能源科技有限公司（簡稱“明豪科技”）新增 4000 萬元人民幣注冊資本。

增資后的日月光能、明豪科技注冊資本變更為8億、5000萬。

從主營業(yè)務(wù)看，本次增資的兩家子公司均為明牌珠寶旗下光伏業(yè)務(wù)子公司，日月光能為電池片業(yè)務(wù)平臺，而明豪科技則是公司在去年12月注冊的光伏電站子公司。

同時，本次公司還擬將紹興明豪新能源科技有限公司更名為浙江明豪新能源科技有限公司。

公司公告

第三次“跨界”，一場不被看好的嘗試

明牌珠寶跨界的日子，并沒有外界想象的難過。

2023年2月，公司與浙江紹興市柯橋經(jīng)開區(qū)簽訂投資合作協(xié)議，擬斥資100億在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)日月光伏電池片“超級工廠”項目。一期擬建10GW TOPCon電池片，二期建設(shè)6GW TOPCon電池片及4GWHJT電池片。

隨后公司在當(dāng)年中報中明確提出要積極構(gòu)建“珠寶+光伏”雙輪驅(qū)動框架，并宣布爭取在2023年下半年試產(chǎn)。

在遭遇瑞豐銀行投資浮虧數(shù)億以及房地產(chǎn)摔倒后，明牌珠寶的本次跨界遭遇了外界不少質(zhì)疑，“追光”即“輸光”言論不絕于耳。

如今項目推進已一年之久，數(shù)字新能源DataBM.com從公司披露的項目進度看，似乎并未如外界所說的糟糕。

2023年4月10日，公司通過競價以3798.75 萬元取得紹興柯橋馬鞍 2023-03a 地塊10萬平米的土地使用權(quán)。當(dāng)月28日即正式入場施工。

資金方面，公司在2023年8月向控股股東浙江日月首飾集團有限公司拆借10億，并在兩個月后擬向金融機構(gòu)申請超18億綜合授信。

去年6月、12月，公司累計收到三筆政府補貼，總金額達(dá)到3.8億，加上立項之初公司尚有的10億授信，截至2023年底，明牌珠寶能用于光伏項目建設(shè)的累計金額已經(jīng)達(dá)到41.8億。

明牌珠寶政府補貼情況，圖源：公司公告

根據(jù)此前公司回復(fù)深交所的信息看，2023年項目建設(shè)擬需要29.5億資金支持，公司當(dāng)前在手金額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)能覆蓋一期項目的初期建設(shè)成本。

在充足的項目資金下，明牌珠寶在2023年三季報中宣布，一期項目基礎(chǔ)建設(shè)基本結(jié)束，進入設(shè)備及工藝調(diào)試階段。

雖然公司尚未正式宣布項目投產(chǎn)，從可挖掘的信息看，數(shù)字新能源DataBM.com傾向于認(rèn)為公司一期項目達(dá)產(chǎn)情況及訂單情況良好，同時二期項目推進較為順利。

2023年6月的明牌光伏項目基地

首先，根據(jù)公司在2023年3月深交所關(guān)注函回復(fù)中，公司將在2024年、2025年分別接收到3億及9.5億政府補貼，而在12月8日第二筆1.5億政府補貼到手后，政府第一部分的3億補貼其實已發(fā)放完畢。

然而，在收到第二筆補貼不過10日，公司就收到年內(nèi)第三筆政府補貼，共計8000萬，按照此前進度，這應(yīng)該算是二期主要項目建設(shè)的補貼。

綜上，補貼發(fā)放時間的大幅提前及公司對項目子公司的大額增資已證明了，在光伏這條道上，明牌項目的實際表現(xiàn)整體并不糟糕，且對未來信心充足。

在新項目投產(chǎn)順利，主營業(yè)務(wù)也迎來不錯消息。今年1月30日，公司發(fā)布2023業(yè)績預(yù)增公告，2023年預(yù)計歸母凈利潤1.5億-2.2億，同比增長192.29%-235.35%，實現(xiàn)扭虧為盈。

趕得好，不如趕得巧 

日前，招商證券在研報中指出，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲只是時間問題，外部條件已基本具備。

消息面上，月內(nèi)已有晶科、隆基等多家頭部組件企業(yè)宣布上調(diào)3月排產(chǎn)，受到組件一季度需求回暖，電池片排產(chǎn)增幅明顯。

值得注意的是業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在需求支撐下，未來光伏組件的價格將會回到一個合理的利潤區(qū)間，而反彈時間節(jié)點，晶科李仙德預(yù)測，或?qū)⒃诙径群腿径瘸霈F(xiàn)。

隨著P型的甩貨結(jié)束，N型全面占領(lǐng)市場的情況下，包括招商證券、InfoLink在內(nèi)多家機構(gòu)認(rèn)為，TOPCon將成為本輪修復(fù)行情中的第一個受益者。

根據(jù)明牌珠寶今年1月在互動平臺上披露的信息來看，公司光伏項目也恰好將在二季度開始產(chǎn)生正面影響。 

值得注意的是，此前已有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，在一期10GW項目投產(chǎn)后，明牌珠寶將在2024年收獲15億凈利潤，若后續(xù)二期能在年內(nèi)順利投產(chǎn)，公司光伏項目年產(chǎn)值將達(dá)到260億，總凈利或達(dá)35億以上，成為2024年光伏領(lǐng)域最大黑馬。