阿特斯：光伏下游反內(nèi)卷有待于電站需求側(cè)的政策釋放

11月3日，阿特斯發(fā)布10月投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

內(nèi)容顯示，阿特斯今年前三季度累積出貨19.9GW，其中第三季度出貨5.1GW。儲(chǔ)能方面，該公司前三季度大型儲(chǔ)能出貨5.8GWh,同比增長(zhǎng)32%；其中三季度出貨達(dá)2.7GWh,同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比增長(zhǎng)27%，創(chuàng)單季度出貨新高。

對(duì)于光伏行業(yè)反內(nèi)卷的情況，阿特斯表示，上游環(huán)節(jié)如多晶硅料和硅片的反內(nèi)卷已初見(jiàn)成效，下游組件環(huán)節(jié)受光伏項(xiàng)目開(kāi)工節(jié)奏影響較大，目前組件價(jià)格已企穩(wěn)，未再出現(xiàn)極端低價(jià)，說(shuō)明反內(nèi)卷對(duì)穩(wěn)定價(jià)格有一定效果。但下游價(jià)格尚未回升，疊加上游價(jià)格上漲，中下游企業(yè)仍面臨較大壓力。光伏下游的反內(nèi)卷，還有待于下游電站需求側(cè)的一些政策釋放。

對(duì)于儲(chǔ)能出貨問(wèn)題，阿特斯回復(fù)道：“公司今年全球儲(chǔ)能發(fā)貨量預(yù)計(jì)在7-9吉瓦時(shí)，預(yù)計(jì)將按此指引完成。明年的儲(chǔ)能出貨量預(yù)計(jì)將比今年有明顯增長(zhǎng)，具體預(yù)測(cè)范圍將在一兩周后通過(guò)美股阿特斯的公告發(fā)布，屆時(shí)將提供2026年發(fā)貨量的正式指引。儲(chǔ)能出貨還是基本上以海外的為主……”

原文如下：

1.AI的發(fā)展對(duì)儲(chǔ)能領(lǐng)域，特別是在數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用方面帶來(lái)了哪些新增需求？公司在相關(guān)市場(chǎng)的訂單獲取及項(xiàng)目對(duì)接進(jìn)展如何？

答：儲(chǔ)能在AI領(lǐng)域的應(yīng)用，尤其是針對(duì)數(shù)據(jù)中心的儲(chǔ)能需求，已成為新的發(fā)展方向，其中涉及電力電子、EMS以及響應(yīng)速度等方面的新技術(shù)要求，目前仍處于逐步推進(jìn)階段。

2.預(yù)計(jì)光伏行業(yè)在價(jià)格走勢(shì)及反內(nèi)卷措施推進(jìn)方面將如何發(fā)展？

答：上游環(huán)節(jié)如多晶硅料和硅片的反內(nèi)卷已初見(jiàn)成效，部分企業(yè)三季報(bào)顯示虧損收窄或?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，表明行業(yè)正逐步回歸理性。下游組件環(huán)節(jié)受光伏項(xiàng)目開(kāi)工節(jié)奏影響較大，目前組件價(jià)格已企穩(wěn)，未再出現(xiàn)極端低價(jià)，說(shuō)明反內(nèi)卷對(duì)穩(wěn)定價(jià)格有一定效果。但下游價(jià)格尚未回升，疊加上游價(jià)格上漲，中下游企業(yè)仍面臨較大壓力。光伏下游的反內(nèi)卷，還有待于下游電站需求側(cè)的一些政策釋放。

3.關(guān)于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在四季度及明年的盈利和價(jià)格趨勢(shì)，后續(xù)有何展望？

答：儲(chǔ)能項(xiàng)目我們?cè)诤炗嗊h(yuǎn)期訂單的時(shí)候是預(yù)計(jì)一個(gè)相對(duì)健康的毛利率，而非暴利市場(chǎng)，同時(shí)儲(chǔ)能我們的固定資產(chǎn)投入相比光伏要輕，毛利到凈利的轉(zhuǎn)化能力也比較強(qiáng)，在三季度的一些波折下依然轉(zhuǎn)換成了較高的凈利潤(rùn)率。

4.如何判斷全球儲(chǔ)能需求的趨勢(shì)？國(guó)內(nèi)政策發(fā)生變化的情況下，儲(chǔ)能商業(yè)模式是否已經(jīng)跑通？

答：行業(yè)報(bào)告對(duì)全球儲(chǔ)能未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)存在較大差異。目前重點(diǎn)覆蓋高價(jià)市場(chǎng)，包括美國(guó)、加拿大、英國(guó)、澳洲以及南美部分國(guó)家，同時(shí)正在積極開(kāi)發(fā)日本和歐洲市場(chǎng)，這些市場(chǎng)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備增長(zhǎng)顯著。中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)預(yù)計(jì)市場(chǎng)化程度將提升，有利于技術(shù)領(lǐng)先和解決方案能力強(qiáng)的企業(yè)，尤其利好一線廠商。隨著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)化進(jìn)程推進(jìn)，企業(yè)將受益于不斷增強(qiáng)的儲(chǔ)能電站開(kāi)發(fā)意愿。

5.對(duì)今年儲(chǔ)能出貨指引是否需要上調(diào)？以及明年的出貨預(yù)期？

答：公司今年全球儲(chǔ)能發(fā)貨量預(yù)計(jì)在7-9吉瓦時(shí)，預(yù)計(jì)將按此指引完成。明年的儲(chǔ)能出貨量預(yù)計(jì)將比今年有明顯增長(zhǎng)，具體預(yù)測(cè)范圍將在一兩周后通過(guò)美股阿特斯的公告發(fā)布，屆時(shí)將提供2026年發(fā)貨量的正式指引。儲(chǔ)能出貨還是基本上以海外的為主，阿特斯也是做海外儲(chǔ)能走出去的一個(gè)典范。

6.大美法案對(duì)FEOC的要求，以及從中國(guó)或東南亞向美國(guó)出口面臨的關(guān)稅影響，后續(xù)將如何處理？

答：公司正積極推進(jìn)OBBB關(guān)于FEOC合規(guī)方面的應(yīng)對(duì)方案，包括利用公司在東南亞和美國(guó)的自有產(chǎn)能，以及供應(yīng)鏈的調(diào)整，以滿足FEOC相關(guān)的比例要求。此外，由于2025年底前開(kāi)工的儲(chǔ)能項(xiàng)目仍可獲得FEOC免除資格，因此對(duì)2026年的需求客戶(hù)具備一定靈活性。對(duì)新的關(guān)稅，在新簽訂單的報(bào)價(jià)過(guò)程中已經(jīng)考慮了關(guān)稅成本。

7.關(guān)于明年電芯原材料價(jià)格的展望如何？

答：總體來(lái)看，儲(chǔ)能電芯價(jià)格我們預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。碳酸鋰資源并不短缺，且隨著技術(shù)進(jìn)步，低成本資源供應(yīng)充足。當(dāng)前供應(yīng)鏈的緊張主要是階段性現(xiàn)象，與產(chǎn)線切換導(dǎo)致的產(chǎn)能類(lèi)型和需求不匹配有關(guān)，同時(shí)短期政策因素也造成了一定的搶裝需求。長(zhǎng)期看價(jià)格將趨于穩(wěn)定。公司已在戰(zhàn)略上提前布局，大豐電芯工廠已順利運(yùn)行，自建產(chǎn)能并非完全替代外購(gòu)，而是為了加強(qiáng)對(duì)技術(shù)、研發(fā)和生產(chǎn)過(guò)程的掌控，以便在市場(chǎng)發(fā)生重大變化時(shí)快速應(yīng)對(duì)。