中信建投證券：氫能板塊進(jìn)入明確投資窗口期

6月26日，中信建投證券官微發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，甘肅4GW光伏離網(wǎng)制氫項(xiàng)目啟動招標(biāo)，單體制氫規(guī)模創(chuàng)國內(nèi)新高，招標(biāo)規(guī)模超預(yù)期，氫能板塊進(jìn)入明確投資窗口期。

原文如下：

甘肅：4GW光伏離網(wǎng)制氫項(xiàng)目啟動招標(biāo)，單體制氫規(guī)模創(chuàng)國內(nèi)新高

基于招標(biāo)文件公布的制氫設(shè)備臺套數(shù)預(yù)估電解槽需求23.8GW，對應(yīng)綠氫產(chǎn)能約55.91萬噸/年，單項(xiàng)目產(chǎn)能為此前國內(nèi)最大招標(biāo)項(xiàng)目（中石化庫車一期規(guī)劃產(chǎn)能2萬噸/年）約28倍，平均年度電解槽需求為23年出貨目標(biāo)上線的4倍，達(dá)到國內(nèi)25年全年預(yù)期出貨目標(biāo)。

基于確定性較高的4GW光伏裝機(jī)規(guī)模預(yù)估綠氫產(chǎn)能達(dá)到10萬噸/年，堿性電解槽需求預(yù)計(jì)將達(dá)到3.45GW。單項(xiàng)目產(chǎn)能為此前國內(nèi)最大招標(biāo)項(xiàng)目約5倍，平均年度電解槽需求為23年出貨目標(biāo)上線的1.7倍，達(dá)到國內(nèi)25年全年預(yù)期出貨目標(biāo)41%。

內(nèi)蒙古：第二批風(fēng)光氫儲項(xiàng)目啟動，23H2有望開啟第三/四批項(xiàng)目建設(shè)

鄂托克旗風(fēng)光制氫一體化合成綠氨項(xiàng)目啟動，該項(xiàng)目是鄂爾多斯市首個(gè)開工的自治區(qū)第二批風(fēng)光制氫示范項(xiàng)目，有望進(jìn)一步帶動第二批剩余約70%產(chǎn)能建設(shè)。同時(shí)，按照第二批批復(fù)及啟動節(jié)奏，預(yù)計(jì)23H2有望繼續(xù)開啟第三/四批項(xiàng)目建設(shè)。

新疆：政策支持帶動綠氫項(xiàng)目建設(shè)提速

規(guī)劃2025年實(shí)現(xiàn)10萬噸/年綠氫產(chǎn)能，同時(shí)對2024年8月底前滿負(fù)荷生產(chǎn)的綠電制氫項(xiàng)目，準(zhǔn)許項(xiàng)目業(yè)主新建同等規(guī)模的新能源項(xiàng)目且所發(fā)電量可并網(wǎng)消納，政策規(guī)劃帶動新疆地區(qū)進(jìn)入預(yù)期性提速階段。

價(jià)：中標(biāo)價(jià)格下滑系產(chǎn)業(yè)良性降本，有望進(jìn)一步激發(fā)并加快行業(yè)建設(shè)需求及節(jié)奏

23年以來制氫設(shè)備價(jià)格降低，目前穩(wěn)定在700-800W/套的合理價(jià)格區(qū)間，主要系：1）采購范圍變動：剝離電氣設(shè)備采購制氫設(shè)備；2）集成方案優(yōu)化：制氫規(guī)模推動系統(tǒng)集成方案從一拖一優(yōu)化為多拖一，后處理設(shè)備共用帶來成本均攤。預(yù)計(jì)制氫規(guī)模進(jìn)一步提升集成化水平，采購成本將繼續(xù)良性下降。

風(fēng)險(xiǎn)提示：成本方面：可再生能源發(fā)電成本下降及裝機(jī)規(guī)模不及預(yù)；技術(shù)迭代方面：電解槽技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；政策方面：當(dāng)前氫能行業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展初期，政策的有效推動對產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到積極作用，如政策支持力度低于預(yù)期，將影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展積極性。